Riscos de investir em startups através de equity crowdfunding
Riscos de investir em startups através de equity crowdfunding: Investir em startups é muito arriscado, todos sabem que investir em projetos com pouco tempo e validação no mercado trazem grande probabilidade de perda de capital, mas para quem sabe o que está fazendo e diversifica bem seus investimentos, essa modalidade pode alavancar os retornos financeiros.
Para auxiliar investidores a analisar bem os riscos antes de investir, leia todo o artigo e invista conscientemente nas melhores startups.
O primeiro passo é saber quais são os riscos. São eles:
- Perda de capital
- Liquidez
- Falta de dividendos
- Diluição
Perda de Capital
A perda de capital é o risco mais claro de investimentos em startups. A incerteza de retorno é muito grande dependendo do estágio de desenvolvimento da empresa.
Se a startup ainda estiver validando seu modelo de negócios, testando canais de vendas e desenvolvendo sua tecnologia, o risco é muito alto e provavelmente o investidor nunca mais verá seu dinheiro de volta.
Por isso, esse é o risco que deve ser mitigado ao máximo através da diversificação.
A diversificação reduz a exposição de capital ao sucesso de um único projeto e cria maiores possibilidades e probabilidades de obter retornos.
Ao investir em startups, normalmente de cada 10 investimentos, 2 são responsáveis pelos retornos, pagam todo o prejuízo dos outros investimentos e entregam a rentabilidade da carteira.
Por isso é tão importante dividir o capital disponível para investimento em vários projetos. Seguindo sempre uma série de requisitos que cada investidor precisa definir para si, como descrito nesse artigo: Para quem é indicado investir em Startups.
Para diversificar, é importante ter diversas oportunidades para avaliar. E é aí que o equity crowdfunding entra, para entregar uma variedade de startups pré-avaliadas por uma equipe experiente.
Além disso, devido a regulamentação da CVM 588, todas as startups ofertadas através das plataformas de crowdfunding devem divulgar várias informações sobre as empresas seguindo um padrão para facilitar a comparação e avaliação de cada oportunidade.
Tudo isso auxilia e muito na redução do risco de perda de capital, por isso investir através de plataformas de crowdfunding é tão benéfico para o investidor.
Liquidez
A liquidez é outro quesito muito relevante ao investir em startups. Investir em empresas que estão “nascendo” ainda é com foco em longo prazo. E em média dão retornos após 8 anos. E não há a possibilidade de resgatar o investimento antes de uma eventual venda das cotas dos investidores.
Investir em startups deve representar uma parcela muito pequena do montante total de investimentos financeiros, tanto devido ao risco de perda de capital, como pela falta de liquidez.
Se houver a necessidade de resgatar o dinheiro devido a uma eventual emergência, não haverá essa possibilidade e esse dinheiro continuará “travado” e sendo utilizado pela startup para crescer e continuar se desenvolvendo.
Então avalie e invista somente montantes que não precisará utilizar por pelo menos 10 anos.
Esse quesito não muda ao investir em startups através de equity crowdfunding, por isso é sempre importante ter consciência que é um investimento de longo prazo.
Falta de dividendos
Como startups captam investimentos para crescer exponencialmente, toda receita gerada é reinvestida no seu crescimento, seja em orçamentos de marketing, crescimento de equipe ou melhorias de tecnologia.
O foco total de uma startup é conquistar marketshare o mais rápido possível, crescendo seu faturamento da forma mais acelerada que conseguir, o que multiplica em muitas vezes o valor das cotas.
Por esse motivo, startups não distribuem lucros e sempre dão prejuízo até o momento em que as taxas de crescimento se desacentuam e começam a normalizar para padrões mais sustentáveis.
Esse é o momento em que se busca um exit, que pode ser a venda da empresa ou até a abertura de capital em bolsa de valores e é geralmente o momento em que os investidores e empreendedores fazem fortuna.
Por esse investimento ter a única forma de rentabilidade como a valorização das cotas, não há o recebimento de dividendos que vão reduzindo o risco inicial ao longo do tempo.
Então durante a fase de crescimento exponencial e multiplicação, a startup não dá retorno algum, diferentemente de outros investimentos em empresas que vão pagando parte dos lucros e vão devolvendo o valor investido inicial aos poucos.
E esse é um dos riscos de investir em startups através de equity crowdfunding também.
Diluição
O último risco de investir em startups importante de se conhecer é o potencial da sua participação ser diluída em rodadas de investimento futuras.
Startups são empresas com grande necessidade de capital. Para manter as taxas de crescimento, somente o faturamento e geração de caixa não são suficientes, por esse motivo elas passam por diversas rodadas de investimentos até atingir a maturação mencionada no tópico anterior.
Com essa necessidade de capital constante, as startups estão sempre recebendo novos investimentos e vendendo mais cotas para os novos investidores.
E isso gera diluição de quem entrou na empresa primeiro. Um exemplo para ficar mais claro.
Uma startup com valuation de R$ 5 milhões vende 10% de seu equity através de uma captação de crowdfunding, totalizando R$ 500 mil.
1 ano depois, uma nova rodada é aberta com um valuation de R$ 20 milhões e a empresa quer captar R$ 2 milhões, vendendo outros 10% de participação societária.
O que acontece é que aqueles 10% iniciais vão se tornar 9% das ações da empresa, porém sobre um valor 4 vezes superior.
Isso faz parte do “jogo” e a startup receber novos aportes com valuations crescentes é um excelente sinal de que o investimento está crescendo e que poderá dar bons retornos no futuro.
Só um adendo aqui, é interessante avaliar os contratos de mútuo conversíveis com as startups investidas para analisar a possibilidade de follow-on. Que é a preferência de reinvestimento para novas captações, que reduzem a diluição.
É um risco importante de ser avaliado, pois dependendo da quantidade de novos aportes, as cotas podem ser diluídas significativamente e prejudicar a rentabilidade do investimento.
Os riscos de investir em startups através de equity crowdfunding
Investir através de equity crowdfunding é muito interessante para vários perfis de investidor e para quem ainda não é considerado investidor qualificado (com investimentos financeiros acima de R$ 1 milhão) é definitivamente a melhor opção.
Dá oportunidades de diversificação e obtém auxílio na avaliação e escolha dos melhores projetos, tudo isso regulamentado e fiscalizado pela CVM.
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Leonardo Kalinowski
